2026年7月14日，长城汽车股份有限公司（601633.SH）发布2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年1月至6月实现归属于母公司所有者的净利润为23.50亿元至26亿元，与上年同期的63.37亿元相比，将减少37.37亿元至39.87亿元，同比下降58.97%至62.92%。同期，公司预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为15亿元至17.5亿元，与上年同期相比减少18.31亿元至20.81亿元，同比下降51.14%至58.12%。
利润下滑的两大主因
长城汽车在公告中对本期业绩变动给出了明确解释。其一为海外税收政策补贴收益收回延期。2025年上半年，公司收到一笔22.74亿元的海外税收政策补贴，而本期该笔补贴未能如期到账，直接导致利润同比减少近23亿元。
其二为汇率波动影响。公告显示，本期汇兑损益在对冲锁汇保值产品收益后，产生综合汇兑损失约2.66亿元（未经审计）；而2025年同期公司实现汇兑收益14.93亿元。两者相较，汇兑收益同比减少约17.59亿元。两项因素合计减少利润约40亿元，与本期归母净利润的同比降幅基本吻合。
回溯一季度数据，汇率波动的影响已有所显现。长城汽车一季报显示，当期归母净利润9.45亿元，同比下降46.01%，扣非净利润4.82亿元，同比下滑67.19%。一季度财务费用从2025年同期的10.28亿元汇兑收益转为0.97亿元汇兑损失，两者差额超过11亿元。
销量与营收均有下滑
在利润大幅下滑的同时，长城汽车在公告中表示，报告期内公司销量和营业收入也出现波动。根据公司发布的产销快报，2026年1至6月累计销量为583,895台，其中，6月单月销量为108,080台，较去年同期的110,690台下降2.36%。
海外市场方面，上半年累计海外销售291,426台。6月海外销售60,168台。新能源车方面，上半年累计销售144,634台，6月单月销售34,659台。
品牌表现分化
分品牌来看，各品牌上半年累计销量表现不一。哈弗品牌累计销售327,290台；WEY品牌累计销售44,514台；长城皮卡累计销售92,512台，同比下降3.86%；欧拉品牌累计销售26,389台；坦克品牌累计销售92,653台，同比下降10.62%。
6月单月数据方面，哈弗品牌销售60,288台，同比下降3.38%；WEY品牌销售7,191台，同比下降29.48%；长城皮卡销售14,012台，同比增长6.05%；欧拉品牌销售10,806台，同比增长229.15%；坦克品牌销售15,713台，同比下降27.16%。
销量目标完成率
长城汽车此前将2026年全年销量目标定为不低于180万辆。按上半年累计销量583,895台计算，目标完成率为32.44%。若要完成全年目标，下半年月均销量需达到约20.3万辆。
从市场结构来看，上半年国内销量为292,469台（总销量583,895台减去海外销量291,426台），占总销量比重约为50.1%；海外销量291,426台，占总销量比重约为49.9%。数据显示，国内销量同比下降21.5%。海外市场已成为长城汽车销量的重要组成部分，占总销量比重接近50%。横向对比来看，同期奇瑞出口94.4万辆、比亚迪出口78.9万辆、上汽出口73.5万辆。
关于渠道运营，长城汽车方面披露，6月底库存系数为1.3，平均库销比为1.5。公司方面表示国内库销比优于行业平均水平。
根据公开信息，长城汽车计划在下半年推出全新坦克300、长城H10、魏牌V9X三款新车型，覆盖越野和家用高端细分市场。公司自研的智能驾驶和电混架构也在持续迭代。
汽车网评：从业绩预告披露的信息来看，补贴到账时间与汇率波动两项非经常性因素对本报告期利润产生了实质性影响。上述两项因素合计减少利润约40亿元，基本覆盖了归母净利润同比减少的37.37亿元至39.87亿元区间。扣除该两项因素后，公司主营业务的利润表现与销量、营收的增长趋势是否匹配，有待半年报正式披露后进一步观察。