导语：2020年国内汽车行业的第一颗深水炸弹非吉利和沃尔沃进行业务融合莫属，已经在香港上市的吉利汽车要和沃尔沃汽车合并成一家新的汽车集团，并在未来计划到斯德哥尔摩进行上市。根据最近两年的销量，新的公司将能够跻身全球汽车销售十强的地位。毫不夸张地说，吉利汽车开始从一个学习者向一个主宰者的身份进行转变。
撰文|张 弛、编辑|钱 蕾
在吉利和沃尔沃公布的相关新闻稿中，发挥更大的协同效应是双方的最大考量点。在双方设立在欧洲的CEVT研发中心设计CMA平台、共同参股领克和Polestar品牌，到整合双方的传统内燃机业务，再到如今将吉利汽车与沃尔沃汽车整合到一起，双方正在逐步找到越来越多的共同语言。正如同FCA和PSA合并那样，双方可以裁撤重叠的后台部门，同时增加采购时候的话语权，对于整车研发以及四化技术投入进行统一规划，使得资金利用效率最高。同时在成为全球十大汽车公司之后，吉利汽车的溢价和品牌效应也会大幅提升，同时借助沃尔沃的网络，将有助于吉利品牌汽车走向全球。然而，并入吉利汽车，对沃尔沃真的就好吗？
遇瓶颈的吉利需要一针强心剂
作为一个早在10年前就被吉利全资收购的公司，很多国内消费者估计不明白，为什么十年之后还会有吉利汽车和沃尔沃汽车再度整合这件事情？其实在过往的十年来，沃尔沃汽车保持了比较高的独立性。“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”这句李书福的名言言犹在耳，说到底，李书福自己也不希望彼时定位较低的吉利会有损沃尔沃这个豪华品牌的品牌价值。所以在沃尔沃品牌运营上，吉利汽车基本没有怎么干预过。至于领克也好，北极星也罢，更多的是沃尔沃向吉利输出知识产权和有经验的管理人员，算是对母公司的回馈。
但吉利汽车在一波高速发展之后，无论是大环境的影响，还是吉利本身体系能力的制约，在150万的年销量上开始出现瓶颈，在迈向200万级别的销售量级上有点止步不前。更为让人揪心的是，领克也好，还是像星越这样的一连串吉利品牌旗下的中高端车型，并不能摆脱叫好不叫座的局面。几年前的那番2020，200万台的豪言壮语估计难以兑现。不过这个也不能怪吉利，毕竟国内汽车市场从2018年开始的戛然而止，相信出乎大部分人的意料之外。但吉利汽车自身潜力挖尽，需要找到全新发展动力，这个也是不容否认的事实。而将沃尔沃整合到公司内，必然能够为吉利汽车找到新一轮的发展动力所在。
目的在于将沃尔沃包装上市
虽然好处不少，但吉利时至今日才开始有这样的动作，原因是什么呢？触动吉利整合沃尔沃的最大原因，在于沃尔沃去年上市的失败。或者更准确的说，是沃尔沃的估值没有达到李书福的预期。有消息称，李书福对沃尔沃的估值要求是300亿美元，而去年在中美贸易战以及国内车市大幅下滑影响下，国际投行给出的沃尔沃的估值不过180亿美元，虽然远远超过吉利彼时收购沃尔沃的10亿美元，但最终因双方心理价位相差太大而最终无疾而终。上市的好处显而易见，首先可以从一级市场融到低成本资金，对于李书福来说，要想保证在沃尔沃汽车的影响力，100%的股权显然太多了，一般30-40%的控股权就已经足够吉利汽车施加影响；上市之后，沃尔沃没有流通的股权，可以向银行质押，也可以盘活一部分当前的资源，为沃尔沃自身换来亟需的资金。
当前沃尔沃汽车和吉利汽车都很缺钱。虽然沃尔沃在2019年迎来史上最好的销量表现，但全年利润不过140多亿瑞典克朗（大约也就100亿人民币左右的水平）；吉利汽车2019年利润虽然还未正式公布，但参考2018年不到127亿人民币的利润表现情况，2019年如果没有财务上的操作的话，估计不会有更好的表现。因此，沃尔沃的上市失败，直接导致了其与吉利汽车双方在“四化”技术上的资金不足。相比于同为主机厂项下的无人驾驶项目---通用Cruise，沃尔沃无人驾驶离落地还非常遥远，目前只承担了为Uber提供车体的角色而已。
保持沃尔沃的独立性是一种远见
保持沃尔沃的独立性，其实才是上上策，更加符合吉利和沃尔沃汽车长远的利益。在四化技术的紧迫性和数以百亿美元计的投资面前，吉利和沃尔沃的确没有时间来重新理顺自己的内部关系，获取更高的估值。但将一个豪华品牌和一个车型更多还是在入门级水平上的汽车进行整合，对于沃尔沃的品牌力的影响不言而喻，似乎有那么一丝杀鸡取卵的味道。如果双方整合提议通过董事会和股东们的认可，如何确保沃尔沃品牌调性，是摆在李书福面前一道远比融资来的更为紧迫的难题。而十年前，吉利收购沃尔沃带给瑞典人的震撼和恐慌，如今会在哥德堡重新抬头。整合之后的公司，瑞典方面还能保有多大的话语权，自身的知识产权和资源支配权力能否得到保证。如今的局面已经远远不是李书福那一句“Iloveyou”能够对付得过去得。
点评
毫不夸张地说，和沃尔沃的整合，是吉利对沃尔沃品牌的最后一次消费了。未来吉利也好，领克也罢，不再是4S店销售口中的沃尔沃技术，而是和沃尔沃一家公司生产出来的车型。对于目前在国内似乎碰到天花板的吉利来说，无疑是最后一针强心剂。双方的整合大概率会成功，毕竟都是李书福拥有绝对控股权的公司。但双方日后的前景，可能并不如新闻稿中描述得那么美好。吉利汽车也好，沃尔沃也罢，将来面临的是一场新的征途，一切又要从头开始 。