金杯汽车被爆25年未分红 10年获政府补贴4.72亿

汽车网评

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2017-03-31

即便收获近两亿元财政补贴,金杯汽车2016年仍未逃过巨额亏损的命运。若扣除政府补贴1.92亿元,该公司巨亏4.24亿元。为此,会计事务所发补充说明,提示风险。因此,这只自上市以来从未分红的“铁公鸡”,连续25年“一毛不拔”。

自上市以来,金杯汽车共有8个会计年度的净利润为亏损。因此,金杯汽车的股票名称多次在*ST金杯及ST金杯以及金杯汽车间变换。而最近几年,得益于政府补贴,其数次避免了再次戴帽风险。据统计,10年间,该公司共获得政府补贴4.72亿元。

3月29日深夜,金杯汽车的年报悄然上线。金杯汽车全年营业收入收达48.01亿元,同比增长3.52%。然而其归属于上市公司股东的净利润则为-2.08亿元,上年同期盈利0.35亿元,同比下降683.03%。与此同时,该公司归属于上市公司股东的净资产7228万元,比年初下降72.51%;资产负债率由上年末的92.99%增加至94.13%。自此,其于2016年初立下扭亏的目标并未达成。

金杯汽车曾将归属于上市公司股东净利润为正,作为2016年的经营目标,并将其写入2015年年报当中。然而,即便收获近两亿财政补贴,金杯汽车仍未逃过巨额亏损的命运。若扣除政府补贴1.92亿元,公司巨亏4.24亿元。为此,会计事务所发补充说明,提示风险。

2016年12月及今年1月,其全资子公司金杯车辆曾两度发布收到拨付财政补贴。据悉,沈阳近海经济区管委会为扶持卡车产业,合计1.56亿元;此外,如皋经开区管委会拨付2167.15万元,沈阳市财政局划拨1416万元。上述补贴共计1.92亿元。

2016年全年其营业收入达48.01亿元,同比增长3.52%。然而其归属于上市公司股东的净利润则为-2.08亿元,同比下降683.03%。

根据统计显示,金杯汽车上市以来可查的会计年度数据显示,1995年、2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年共8个会计年度的净利润为亏损。因此,金杯汽车的股票名称多次在*ST金杯及ST金杯以及金杯汽车间变换。

事实上,自2013年以来,金杯汽车扣除非经常性损益后,分别亏损1600万元、1.5亿元、6600万元。在此期间,得益于以政府补贴为代表的非经常性损益逐年递增,避免金杯汽车因连续两年归属母公司后净利润为负值,而再次带帽ST的风险。

最近10年,金杯汽车每年获得的补贴金额逐步增多。由2007年的779万元,到2016年的1.92亿元。10年间,共获得政府补贴4.72亿元。

值得注意的是,金杯汽车的坏账风险。金杯汽车归属于上市公司股东的净资产7228万元,比年初下降72.51%;资产负债率由上年末的92.99%增加至94.13%。年报显示,金杯汽车对СфераООО公司有应收账款1035.6万元。但收回可能性极小,已经做好全额坏账的准备。

无独有偶,金杯汽车在海外布局也有受挫。金杯汽车朝鲜项目的431万元应收账款,以及因经营亏损停产的金杯汽车子公司金杯罗斯的724万元应收账款,均以全额计提坏账。盈利主要靠零部件,整车赔本赚吆喝。零部件及材料生产已经占比金杯汽车营业收入的73%,围绕华晨金杯华晨宝马等主要市场,金杯汽车全年零部件及材料实现营业收入34.31 亿元,同比增长20.77%,毛利率高达20.73%。

相比之下,金杯汽车整车业务相对低迷。其全年营收12.66 亿元,同比下降24.3%,毛利率则为-3.97%。从产量上看,金杯汽车全年整车生产2.1万辆,同比减少54%,产能利用率尚不足1/4。

对此,金杯汽车现状源于三个因素:一是行业竞争加剧;二是汽车排放法规、要求不断提高,使得产品认证和市场准入难度加大,从而影响产品推出及跟进速度;三是作为主要市场的东北地区,区域经济持续低迷,增加了销售难度。

值得注意的是,记者发现本次金杯汽车年报中有关整车产销数据存在多处前后矛盾。在主营业务产销量情况分析表及整车产销量两个目录下,整车产量分别为21781辆及121781辆,同比减少54%及59%;而按照其按地区计算车型销量数据来看,境内累计为21123辆,境外2074辆,合计23197辆,比全年整车销量多出6辆。

另一方面,金杯汽车主要产品——轻卡市场,市场份额已经较为固定。2016年,累计销量前十企业占据整个轻型卡车(含非完整车辆)市场总销量 76.23%的份额。

金杯汽车也指出,其轻型货车生产技术、研发水平均处于行业中游水平,产品单一,制约了公司盈利能力的提升,公司依靠零部件业务和政府补助实现盈利。

为此,金杯汽车提出:在整车方面,公司将加大国V产品的技术储备,及时向市场投放国V产品,并续加大大微卡、新能源车的产品开发;在零部件方面,公司与全球最大的汽车座椅供应商安道拓公司达成一致,共同投入2000万美元,设立新座椅公司,打造高技术水平、高收益能力的核心零部件企业。

该公司将2017年经营指标计划是营业收入实现52亿元,归属于上市公司股东的净利润为正。

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